2025年11月，恒大汽车迎来命运转折点。天眼查信息显示，其广州南沙整车生产基地的两大主体公司完成工商变更，原股东恒大新能源汽车投资控股集团全面退出，广州国资背景的广州聚力现代产业发展有限公司以100%持股、合计75亿元出资额接盘。这一变动不仅标志着恒大千亿造车神话的终结，更成为中国新能源汽车行业从资本狂飙向理性发展转型的标志性事件。

恒大造车曾以“财大气粗”震撼行业。2018年起，许家印喊出“买买买、合合合、圈圈圈”的造车口号，累计投入近500亿元，通过收购海外车企、整合供应链，快速搭建起造车版图，甚至立下“5年超越特斯拉”的豪言。南沙基地作为其核心战略布局，总投资不菲，承载着年产百万辆新能源车的梦想。然而，违背行业规律的扩张终难持续。历经多年投入，恒大汽车仅推出恒驰5一款量产车型，市场表现惨淡。截至2024年6月，公司收入同比锐减75.17%，净亏损扩大至202.57亿元，资产总额163.69亿元难以覆盖743.5亿元的巨额负债，现金及现金等价物仅余3900万元，早已资不抵债。

此次接盘方广州聚力的背景颇具深意。这家2024年10月成立的企业，由广州产业投资控股集团等6家本地国企联合持股，实控人为广州市政府。在恒大南沙基地2024年7月进入破产重整程序后，国资的及时介入，既避免了优质工业资产闲置，也守住了当地汽车产业链的稳定。值得注意的是，这两家被接盘公司曾分别名为恒大法拉第未来智能汽车、恒大国能新能源汽车，见证了恒大造车从跨界合作到自主布局的跌宕历程，如今股权变更彻底割裂了与恒大体系的关联。

恒大造车的败局，本质是房地产思维与汽车工业规律的致命错配。其将“拿地—预售—回款”的地产模式生搬硬套，导致研发与生产倒置、供应链管理失控。上海车展曾一次性发布9款车型的“大跃进”操作，暴露了对汽车研发长周期、高投入特性的无知，单款车型研发投入不足传统车企的1/3。更严重的是，管理层被“地产帮”主导，73%高管缺乏汽车行业背景，核心研发团队流动率超40%，最终交付的产品在技术上落后行业主流水平。

广州国资的接盘，为南沙基地带来重生契机。作为新能源汽车产业重镇，广州拥有完整的产业链配套，国资入主后，基地有望被纳入本地新能源产业布局，或为广汽埃安等本土龙头提供产能支撑，或转型为产能共享平台服务中小车企。这既盘活了价值数十亿的闲置资产，也契合广州打造新能源汽车产业集群的战略规划。

恒大的兴衰为跨界造车者敲响警钟：汽车产业是技术密集型行业，资本加持无法替代技术积累与规律敬畏。特斯拉用17年才实现盈利，小米汽车凭借生态协同稳步前行，这些案例均证明，新能源造车需要穿越漫长的研发周期与市场考验。此次国资接盘恒大南沙基地，既是对过往资本狂欢的清算，也是行业资源向优质主体集中的必然结果。

从千亿投入到国资接盘，恒大造车的故事落幕。而南沙基地的“重生”，恰是中国新能源汽车行业走向成熟的缩影。未来，唯有尊重行业规律、深耕核心技术、聚焦市场需求，才能在激烈的竞争中立足。这场产业洗牌，终将推动中国新能源汽车产业迈向更高质量的发展阶段。